概要：燃料油的走势必不可少原油，原油方向对于燃油而言十分最重要，如果意味着因为燃料油价格比较低就去抄底做到多的话，这样认同不存在一定风险。因为原油方向并不确认，从目前月劣结构来看，原油仍是轻度的back的，但价格早已是低位，这与2015年年底轻度的contango不完全一致，从美国原油库存来看，目前EIA原油库存与2015年完全是同一个水平，都正处于4.34亿桶左右，至于后市油价如何波动，这里面OPEC必须和美国页岩油之后博弈论，在2015年的时候，OPEC市场份额仍在，他们仍有减产这个杀手锏。

而如今部分市场份额早已被美国占有，而减产早已持续了3年左右，或许供给方面看到任何期望需要推升油价，即使9月份沙特攻击给石油市场带给一场雨露，但是好景不常，由于库存季节性积累及沙特产量完全恢复超强预期影响，油价之后很快回升。油价与2015年年底一样下跌的前提是沙特大幅度跃进，造就油价近月走弱，使得结构从back改以contango。而原油价格需要下跌的前提是必须充足的地缘政治事件引起供给末端转变，从而使得原油下跌造就燃油。

而这种供给端的转变，美国页岩油完全是不有可能的，他们的弹性远比中东地区要低，因此如果后期中东地区再次发生某种大规模的动乱，则迟早会引起供给端的膨胀，这种情况目前油价未算入。

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